（原标题：海通期货【原油周报】：10月份油价波动的中枢驱动是地缘身分）买球·(中国)APP官方网站买球·(中国)APP官方网站

在窄幅横盘三个往将来后，油价莫得打破窄幅颤动平台走出灵验反弹，而是在周五夜盘油价进一步下挫，地缘层面赓续降温让原油赓续挤出地缘溢价，部分作念多资金赓续选拔了离场，最终单周油价大跌超7%。行情剧烈波动的背后是来回者的无奈，上期周报中提到了在伊朗导弹精深以色列之后的第一周截止10月8日的持仓数据中，布伦特投契净多头寸单周加多近12.3万手，地缘风险迫使基金再次大幅回补了净多单持仓，而一周之后到10月15日油价溢价从高位大跌了7好意思元，但是持仓数据闪现布伦特原油期货投契性净多头头寸减少仅仅减少了2.8万手，这意味着大齐的追涨资金被套在了高位。而跟着地缘层面风险进一步降温，最近几天油价进一步下滑，不出不测这技术十一假期追涨的投契性资金进一步止损离场。本年以来这么的场景照旧屡次出现，在市集的剧烈变化眼前，投契性资金的冒昧重荷且被迫，这背后反馈了原油市集一些不细则性身分给来回者带来了挑战。10月油价的这一轮冲高11好意思元，然后又回落9好意思元的折返跑，再一次告诉市时势缘身分更多的时候对油价来说便是杂音，只但是影响油价波动节律，并不成调动原油市集全体的启动地方。从高频联想不错看出在地缘导致原油所有这个词价剧烈波动的同期，原油市集月差结构领路走势温情，全体延续了下半年的逐步趋弱的地方，而制品油裂解差方面推崇也较为温情，泰西汽油裂解差季节性反弹，柴油裂解差则赓续走弱；这小数与中国市集的制品油柴强汽弱的格局造成了典型的反差。全体来看原油市集供需层面对油价穷乏领路的上行驱动，这亦然油价在地缘风险刺激下冲高，但跟着地缘时势狂妄就赶紧回吐的原因所在。从季节性来看，油价四季度回落概率较大，地缘层面后续对油价节律或仍有扰动，但很难调动油价全体趋弱大势。10月油价的这一轮冲高11好意思元，然后又回落9好意思元的折返跑，再一次告诉市时势缘身分更多的时候对油价来说便是杂音，只但是影响油价波动节律，并不成调动原油市集全体的启动地方。从高频联想不错看出在地缘导致原油所有这个词价剧烈波动的同期，原油市集月差结构领路走势温情，全体延续了下半年的逐步趋弱的地方，而制品油裂解差方面推崇也较为温情，泰西汽油裂解差季节性反弹，柴油裂解差则赓续走弱；这小数与中国市集的制品油柴强汽弱的格局造成了典型的反差。全体来看原油市集供需层面对油价穷乏领路的上行驱动，这亦然油价在地缘风险刺激下冲高，但跟着地缘时势狂妄就赶紧回吐的原因所在。从季节性来看，油价四季度回落概率较大，地缘层面后续对油价节律或仍有扰动，但很难调动油价全体趋弱大势。好意思国产量刷新历史纪录，各人需求预期下调VS石油库存回落最新一期EIA周度呈报闪现10月11日当周好意思国国内原油产量加多10.0万桶至1350.0万桶/日，飓风季事后，好意思国原油产量升至历史新高。这也让市集格外温情欧佩克+后续产量政策能否扭转市集对2025年原油供应多余的担忧，在9月欧佩克+临时实现了将退出自发减产筹画从10月延长到12月的决定，但现在原油市集的推崇来看，油价下行压力仍相配领路，这小数在EIA的呈报中也获取了印证。三大机构在近期先后公布了10月份月报，呈报中均对原油市集需求预测作念出了下调。欧佩克在周一发布的月报中掂量2024年各人原油需求增速为193万桶/日，此前预期为203万桶/日。掂量2025年各人原油需求增速为164万桶/日，此前预期为174万桶/日。欧佩克邻接第三个月下调今明两年的石油需求增长预期，该组织蜗步龟移地意志到各人燃料需求放缓。比拟之下IEA一如既往的作念出了悲不雅掂量，IEA通常邻接第三个月下调了对本年石油需求增长的预测，部分原因是中国猝然的放缓给各人远景带来了压力。中国事增长放缓的主要身分，本年和来岁分歧占各人增长的约20%，而在2023年这一比例接近70%。IEA掂量，本年各人石油需求增速将从之前的90.3万桶/日放缓至86.2万桶/日，来岁的各人石油需求增速将从95.4万桶/日稍许上调至99.8万桶/日。相较于2022至2023年疫情后每年约200万桶/日的增长幅度，这一增速领路放缓。有机构称欧佩克的需求预估仍然是一个额外值（高于华尔街投行和贸易公司预测），处于沙特阿好意思预期边界的顶部，这简略是海外动力署预测的两倍。需求的疲弱让9月欧佩克+原油产量低于减产筹画的尽力对油价的提怡悦用相配有限，库存方面IEA呈报中称8月各人可见石油库存减少了2230万桶，其华夏油库存下跌了1650万桶。经合组织（OECD）工业库存反季节性减少了1340万桶，至28.11亿桶，较五年平均值低1.027亿桶。而EIA在其更高频的周度呈报中好意思国石油库存的不竭回落也印证了这小数，最新的EIA周报闪现好意思国至10月11日当周除却计谋储备的生意原油库存减少219.1万桶至4.21亿桶，降幅0.52%。汽油库存下跌220.1万桶，爽气油库存下跌353.4万桶，上周好意思国墨西哥湾沿岸汽油库存降至2021年3月以来的最低水平，爽气油库存降幅录得2024年3月1日当周以来最大。10月份油价波动的中枢驱动是地缘身分，因其大涨，也跟着时势狂妄而回落，接下来一段技术地缘题材仍会赓续给油价带来扰动，这个经由可能会劝诱来回者的精通光，导致出现评估原油市集的时候出现偏差，面对这种局面市集参与者应该更温情原油市集自己给出的信号，这有助于更好的把抓契机。资历了年内冲击最大的一次地缘风险事件之后，油价要点趋弱的下行大势仍在延续，接下来下方撑持仍将面对破位锻练，精通节律把抓，适度好风险海通期货公司授权由“专注国内期货生息品来回的专科行情分析资讯网站”：【汇通财经 www.fx678.com 】转发